峨眉山上的千年蛇妖白素贞（由刘涛饰演）和小青（由陈紫函饰演）希望快速修炼成为仙人，在途径杭州西湖边偶遇正在躲雨的书生许仙（扮演者：潘粤明）后情愫暗生。法海（扮演：刘小锋）以除魔为借口威胁要杀死白素贞，并利用徒弟十天（扮演：史良）施魔法暴露了她的真实身份，企图以此来威逼利诱许仙放弃她。因为懂得医学知识，白素贞为了救病重的许仙冒险偷采灵药；可是，法海却不让许仙见她一面，这使白素贞十分愤怒，于是运用法力淹没寺庙，已经恢复意识的许仙坚决地相信她是真正的爱人并与她相见。尽管内心追求正统之道，但被贪婪吞噬意志后的法海渐渐变成了一个狂热残忍的人。随着白素贞怀胎近足月顺利生产之后，许仙终于获得了自由重新团圆在一起；不过狡猾的法海再度设计陷害她们，在湖中设置圈套导致白素贞被关押于雷峰塔下。分别之际，白素贞流下了此生仅存的最后一滴眼泪。