绝无神（任达华饰）及其子绝心（谢霆锋饰）密谋陷害中原武林人物，导致无名（何家劲饰）、步惊云（郭富城饰）成为囚犯。聂风（郑伊健饰）得知此事后立刻赶到帮助步惊云抵抗敌人，但他们遭到重创。对上绝无神这样的强敌，即使运用万剑归宗也无效。为寻找对策对付强大的敌人，聂风、步惊云及楚楚（唐嫣饰）求助于邪力高手；直到遇见第二梦（蔡卓妍饰），这高手中才现出身影，但他已失去双臂并且实力大减。为了增强战斗能力，聂风愿意进入魔戒修炼；同时，步惊云遵照无名教导创造了新剑法门派。此时，绝无神劫持了中州皇帝（谭耀文饰），将其带到凌云窟，强迫他揭示龙骨藏匿之处。危急时刻，风云二人扭转局势，一场紧张刺激的江湖对决即将上演。这部电影改编自马荣成著作的同名漫画《风云》，是十年前刘伟强导演电影《风云雄霸天下》的续作，而编剧兼导演则以其擅长拍摄恐怖片的身份参与其中。