该故事情节发生在20世纪初期的民国时代，主角是武术高手关宁（由焦恩俊饰演），以及女侠水云（由苗圃饰演），两人感情甚笃。但在一场意外之后，水云失去了肚子里的孩子并永远丧失了生育能力。为保证家族香火不断，关宁选择迎娶另一位能肩负重任的女人—罗玉（由王宇婕饰演）。心痛难过的水云返回山中居住。关宁最信任的亲信师爷（由于东江饰演）其实是个贪欲满满、背负盟约之人；他在觊觎国宝的过程中出卖了他的战友高德全和他的家人，造成了一场悲惨的结果。虽然罗玉非常爱慕着关宁，但他总是思念远方的旧情人水云，这份情感上的冲突让罗玉心中充满妒忌与仇恨，多次试图除掉她的对手。坚定的武士王二刀（由赵燕郭彰饰演）一贯忠于关宁，因不忍见兄弟间因争抢财宝而导致流血纠纷，他决然站出来保卫其上级的生命安全。遗憾的是，他也为此献出了宝贵的生命。