在上海将要解放之际，宝通纱厂里藏匿了一名特务张荣（魏鹤龄饰）。根据上级指令，他潜入被捕的工人之中等待时机行动。新政权建立以后，张荣获释回到工作岗位上，继续伪装为活跃份子误导工人群众。为了掩盖自己的真实目的，他在日常生活中的言辞显得非常激进，并有意挑拨雇主与雇员之间的关系，还唆使同僚李福生（傅伯棠饰）损坏生产装置。另一方面，工会领袖朱亚琴（吴茵饰）发现了异常情况并与李福生交谈解说了相关方针，最终令其幡然醒悟主动向警方认罪自首。然而，张荣并没有被这种宽大处理所触动；利用狱友黄子和（张乾饰）的关系网，他又安排了自己的妹妹张杏华（王蓓饰）入职江南钢铁厂，并通过黄子和获取该企业的重要情报传递给了萧良，随后这些资料又被送到台湾方面去使用，进而引发对钢铁厂的空袭事件。
