故事发生在明朝末期，原先关系极为密切的胡、苗、范、田四大家族因为一场误会而结下了深仇大恨；随后为了争夺明皇家遗留下来的宝藏，两方竟然发生了激烈的战争，造成了大量人员死亡。虽然侠客胡一刀（由吕良伟扮演）怀着公正的心愿想要澄清冤情并寻求和平解决之道，但他最终仍遭到了田归农（曾江饰）的暗害，并且不幸丧命在苗人凤（谢贤饰）的手上。