叙述的是1941年时，云山岭有一名受伤的国军师长需送往后方治疗之际，他的副官暗中勾结日本军队，伪造指令引发哗变的情形。三名高级军官誓死不肯屈服，并接受了共产党的援助，决定反攻敌人，作战代号为“铁拳”。但由于机密泄露，仅余两人存活下来——一名隐藏的地下党员参谋和一名卫队长，他们被称为“铁拳”中的最后两个人。虽然彼此相识但并不知晓对方的真实背景，一边完成各自的使命，同时亦力图探寻对方的真实身份。历经一系列严峻考验后终于会合，在恶劣环境中把一伙土匪转变成武工队伍，最终铲除了叛徒并挫败了他们的颠覆企图。